臺灣新北地方法院刑事-PCDM,103,金訴,12,20150824,3

臺灣新北地方法院刑事判決 103年度金訴字第12號
公 訴 人 臺灣新北地方法院檢察署檢察官
被 告 陳文鏗
選任辯護人 鄭凱鴻律師
被 告 朱正科
選任辯護人 樊君泰律師
上列被告因違反證券交易法案件，經檢察官提起公訴（102 年度偵字第17755 、18634 、26853 、29662 號），本院判決如下：

主 文

陳文鏗共同犯證券交易法第一百七十五條之非法買回股份罪，處有期徒刑玖月。

扣案之犯罪所得新臺幣貳仟貳佰叁拾叁萬捌佰捌拾元沒收。

又共同犯證券交易法第一百七十五條之非法買回股份罪，處有期徒刑柒月。

扣案之犯罪所得貳佰捌拾伍萬捌仟貳佰貳拾元沒收。

又犯證券交易法第一百七十一條第一項第一款之申報及公告不實罪，處有期徒刑壹年捌月。

應執行有期徒刑貳年，緩刑伍年，並應於本判決確定之日起壹年內向公庫支付新臺幣叁佰萬元。

扣案之犯罪所得新臺幣貳仟伍佰壹拾捌萬玖仟壹佰元沒收。

朱正科共同犯證券交易法第一百七十五條之非法買回股份罪，處有期徒刑陸月，如易科罰金，以新臺幣壹仟元折算壹日。

扣案之犯罪所得新臺幣貳仟貳佰叁拾叁萬捌佰捌拾元沒收。

又共同犯證券交易法第一百七十五條之非法買回股份罪，處有期徒刑肆月，如易科罰金，以新臺幣壹仟元折算壹日。

扣案之犯罪所得貳佰捌拾伍萬捌仟貳佰貳拾元沒收。

應執行有期徒刑玖月，如易科罰金，以新臺幣壹仟元折算壹日，緩刑叁年，並應於本判決確定之日起壹年內向公庫支付新臺幣叁拾萬元。

扣案之犯罪所得新臺幣貳仟伍佰壹拾捌萬玖仟壹佰元沒收。

陳文鏗、朱正科其餘被訴高買證券罪及製造證券交易活絡表象罪部分均無罪。

事 實

一、陳文鏗係幃翔精密股份有限公司（址設新北市○○區○○街00巷0 號2 樓，股票代號6185號，下稱幃翔公司）之董事長，朱正科則係幃翔公司之管理部經理，職掌財務、會計及股務業務。

幃翔公司於民國91年8 月9 日，經主管機關及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心（下稱櫃檯買賣中心）核准其股票得由證券交易商或證券自營商在其營業處所受託或自行買賣（俗稱為上櫃），該公司係依證券交易法發行公司股票之公司，為證券交易法第5條所定義之發行人，依101 年1 月4 日修正前同法第36條第1項之規定，應於每會計年度終了後3 個月內、每半會計年度終了後2 個月內，公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告、財務報告，及於每會計年度第1 季及第3 季終了後1個月內，公告並申報經會計師核閱之財務報告；

陳文鏗依公司法第8條第1項之規定，為幃翔公司之負責人，亦為商業會計法所稱之商業負責人，負有編製上開財務報告之義務，並依照100 年7 月7 日修正發布之證券發行人財務報告編製準則（下稱財報編製準則）第4條第3項規定，應在幃翔公司所編製之財務報告上簽名或蓋章。

二、陳文鏗以激勵員工及提昇員工向心力為由，於97年間依證券交易法第28條之2第1項第1款暨上市上櫃公司買回本公司股份辦法第10條規定，訂立幃翔公司「第一次買回股份轉讓員工辦法」（下稱庫藏股轉讓辦法），經向主管機關申報公告後，於97年7 月7 日至同年9 月6 日間，以每股平均新臺幣（下同）14.99 元之價格買回幃翔公司股份3000仟股，供作轉讓予員工之股份。

詎陳文鏗、朱正科及林淑華【林淑華涉嫌違反證券交易法案件，業經臺灣新北地方法院檢察署（下稱新北地檢署）檢察官為緩起訴處分確定】明知上開庫藏股之受讓對象，依證券交易法第28條之2第1項第1款規定，應轉讓股份予幃翔公司員工，並應符合上開庫藏股轉讓辦法第4條之受讓人資格（即凡於認股基準日前到職滿3 個月或對公司有特殊貢獻或特殊經歷，經提報董事長同意之本公司員工），且明知證券交易法第28條之2第5項為轉讓股份予員工之目的所買回之庫藏股，應自買回之日起3 年內將股份轉讓予員工，逾期未轉讓者，視為公司未發行該股份之規定，竟為下列行為：㈠陳文鏗、朱正科、林淑華共同基於違反庫藏股買回目的而轉讓之犯意，先由朱正科於99年10月11日前某日，依陳文鏗之指示，要求林淑華事先設算個人綜合所得稅較低稅負（即按上櫃公司員工認股，以股票交付日之時價超過員工實際認股價格之差額，乘以所認股數後，計算出該認股員工之其他所得，再併入該認股員工之其他綜合所得總額內，試算出所適用之稅率）之員工，即吳建霖、吳文瑞、陳文彰、曾友南、黃裕盛、朱正科、王石安、黃耀毅等8 名員工（下稱吳建霖等8 人），作為認購庫藏股之名單，並由朱正科、林淑華事先備妥如附表一編號1 至8 所示由吳建霖等8 人所申辦之證券帳戶及銀行帳戶，再利用吳建霖等8 人之名義及如附表一編號1 至8 所示證券帳戶，以每股14.99 元之價格，認購如附表二所示股數之庫藏股共計1408仟股。

陳文鏗、朱正科及林淑華為虛創上開庫藏股確由吳建霖等8 人所認購之表象，依陳文鏗之指示，於99年10月11日，由林淑華指示不知情之幃翔公司出納翁羚玲，將陳文鏗所掌控之王石安、黃耀毅等銀行帳戶內之款項，匯款轉存至如附表一編號1 至8 所示之銀行帳戶內，再於同年月12日分別自如附表一編號1 至8 所示之銀行帳戶匯款至幃翔公司之銀行帳戶以繳交認購股款，待以吳建霖等8 人名義所認購之庫藏股獲配現金股利而取得現金後，再陸續將款項自如附表一編號1 至8 所示銀行帳戶匯款返還陳文鏗，藉此完整資金流程，製造庫藏股係由幃翔員工認購之表象。

嗣於99年10月22日，臺灣集中保管結算所股份有限公司（下稱臺灣集保公司）劃撥配發幃翔公司股票至如附表一編號1 至8 所示之證券帳戶，陳文鏗即以每股14.99 元之低價取得原應為轉讓予員工而買回之股份共1408仟股，而幃翔公司99年10月22日股票收盤價為每股30.85 元，陳文鏗以此方式獲取不法所得2233萬880 元【（30.85 元－14.99 元）】Ｘ0000000 股＝2233萬880 元】。

㈡陳文鏗、朱正科及林淑華復共同基於違反庫藏股買回目的而轉讓之犯意，由朱正科於100 年8 月間某日，依陳文鏗之指示，要求林淑華事先設算個人綜合所得稅較低之員工名單，即吳文瑞、呂春營、朱正科、鄭祖祥、陳文彰、林陳觀達、黃章等7 名員工（下稱吳文瑞等7 人），作為認購庫藏股之名單，並由朱正科、林淑華事先備妥如附表一編號6 至12所示由吳文瑞等7 人所申辦之證券帳戶及銀行帳戶，再利用吳文瑞等7 人之名義及如附表一編號6 至12所示證券帳戶，以每股14.99 元之價格，認購如附表三所示股數之庫藏股共計1422仟股。

陳文鏗、朱正科及林淑華為虛創上開庫藏股確由吳文瑞等7 人所認購之表象，陳文鏗指示朱正科、林淑華以其掌控如附表一編號6 至12所示之銀行帳戶，於100 年8 月18日匯款至幃翔公司之銀行帳戶以繳交認購股款，製造庫藏股係由幃翔員工認購之表象。

嗣於100 年8 月31日（起訴書誤載為30日），臺灣集保公司劃撥配發幃翔公司股票至如附表一編號6 至12所示之證券帳戶，陳文鏗即以每股14.99 元之低價取得原應轉讓予員工而買回之股份共1422仟股，而幃翔公司100 年8 月31日股票當日收盤價為每股17元，陳文鏗因而獲取不法所得285 萬8220元【（17元－14.99 元）】Ｘ1422000 股＝285 萬8220元】。

三、陳文鏗明知上開庫藏股並未全數實際轉讓予員工，且依證券交易法第20條第2項規定，發行人依該法規定申報或公告之財務報告及財務業務文件，其內容不得有虛偽或隱匿之情事，竟基於使發行人幃翔公司虛偽記載財務報告及其他財務業務文件之犯意，接續在㈠99年度至102 年度之帳簿、表冊及傳票相關內容，以及㈡99年度至102 年度之資產負債表、股東權益變動表及現金流量表等財務報告及財務業務文件中有關「庫藏股票」之會計項目，為虛偽之記載，並於上開財務報告以董事長之身分蓋章，足生損害於幃翔公司財務報告及財務業務文件登載內容及主管機關對公開發行股票公司管理業務之正確性。

四、案經法務部調查局新北市調查處報告及新北地檢署檢察官自行簽分偵查起訴。

理 由

壹、證據能力部分：按被告以外之人於審判外之言詞或書面陳述，除法律有規定者外，不得作為證據；

又被告以外之人於審判外之陳述，雖不符合同法第159條之1 至第159條之4 之規定，但經當事人於審判程序同意作為證據，法院審酌該言詞陳述或書面陳述作成時之情況，認為適當者，亦得為證據。

當事人、代理人或辯護人於法院調查證據時，知有第159條第1項不得為證據之情形，而未於言詞辯論終結前聲明異議者，視為有前項之同意，刑事訴訟法第159條第1項及同法第159條之5分別定有明文。

查本判決所引用被告以外之人於審判外之陳述，被告陳文鏗、朱正科及其等辯護人於本院準備程序時均表示同意作為證據（見本院卷一第303 頁），檢察官、被告2 人及其等辯護人亦均未於言詞辯論終結前聲明異議，本院審酌上開證據製作時之情況，尚無違法不當及證明力明顯過低之瑕疵，且為證明本件犯罪事實所必要，揆諸上開規定，應有證據能力。

而非供述證據部分，並無證據顯示係實施刑事訴訟程序之公務員違背法定程序所取得之證據，亦無顯有不可信之情況或不得作為證據之情形，自有證據能力。

貳、有罪部分：

一、犯罪事實之認定：上開犯罪事實，業據被告2 人於偵查及本院審理中均坦承不諱（相關卷宗代號詳如附表所示，見偵卷四第15頁至第25頁、偵卷五第17頁至第27頁、第277 頁正反面、第280 頁正反面、第309 頁至第310 頁、第317 頁至第319 頁、偵卷七第51頁至第61頁、本院卷一第117 頁反面、第302 頁反面、本院卷二第21頁反面至第22頁），核與證人陳鈺璇、吳美珍、林淑華、翁羚玲、鄭華莉、王石安、黃耀毅、陳俊欲、黃裕盛、吳文瑞、陳文彰、曾友南、呂春營、鄭祖祥、蘇柔安、陳盈瑾分別於警詢及偵查中證述之內容相符（見偵卷四第35頁至第39頁反面、第57頁至第59頁、第75頁至第79頁、第82頁至第85頁反面、第95頁至第99頁、第103 頁至第107 頁、第112 頁至第116 頁、第118 頁至第124 頁反面、第137 頁至第145 頁、第147 頁至第149 頁、第155 頁至第158 頁、第160 頁至第165 頁、第169 頁至第171 頁、第176 頁至第181 頁、第184 頁至第189 頁、第191 頁至第193 頁、第195 頁至第198 頁、第200 頁至第201 頁反面、第204 頁至第206 頁、第214 頁至第216 頁反面、第221 頁至第225 頁、第227 頁至第232 頁、第269 頁至第274 頁；

偵卷五第37頁至第41頁、第44頁至第50頁、第53頁至第55頁、第57頁至第60頁反面、第65頁至第69頁、第73頁至第76頁、第83頁至第87頁、第90頁至第94頁反面、第101 頁至第107 頁、第309頁至第310 頁、第317 頁至第319 頁；

偵卷六第24頁至第28頁、第32頁至第34頁；

偵卷七第4 頁至第20頁、第39頁至第51頁、第60頁），並有法務部調查局新北市調查處102 年5月14日新北法字第00000000000 號函及附件資料、102 年11月6 日新北法字第00000000000 號刑事案件移送書及附件資料、幃翔公司關係企業組織圖、財團法人金融聯合徵信中心查詢資料畫面、稅務電子閘門系統財產所得批次查調結果資料、新北地檢署查扣犯罪所得檢視表、查扣清冊及犯罪所得估算表、元大證券公司客戶電話下單錄音譯文、幃翔公司名片、人頭帳戶所得資料（薪資所得及庫藏股所得等）、被告朱正科98年7 月31日至102 年1 月8 日收支明細表、戶名吳建霖國泰世華銀行000000000000號帳戶存款明細資料、黃耀毅國泰世華銀行000000000000號帳戶銀行存摺、活期儲蓄存款帳戶、相關銀行傳票、身分證影本、元大證券土城分公司開戶等資料及入出境資訊連結作業畫面、黃裕盛國泰世華銀行000000000000號帳戶銀行存摺資料、證券交割帳戶及元大寶來證券土城分公司交易明細表、吳文瑞元大證券公司開戶基本資料卡影本、元大銀行土城分行交易往來明細表、陳文彰國泰世華銀行往來交易明細表及日盛證券開戶契約書、呂春營元大銀行土城分行活期（活儲）存款帳戶及元大證券存摺明細資料、鄭祖祥元大寶來證券土城分公司客戶基本資料卡、身分證明文件、開戶同意書及股票交割帳戶資料、證人吳美珍記事本及聯邦證券存摺影本、幃翔公司員工認股明細、林淑華辦公室資料及電腦資料、董事長帳戶明細資料、人頭帳戶97年至101 年間股利所得及99年至100 年間庫藏股認購明細資料、陳俊欲元大京華證券帳戶開立資料、客戶基本資料卡、存摺明細及國泰世華證券活期儲蓄存款存摺明細、王石安日盛證券客戶基本資料表及開戶資料、公開資訊觀測站公告資料（決定分配股息及紅利或其他利益）、幃翔公司現金配股與陳俊欲帳戶間的相對關係表、櫃檯買賣中心103年8 月26日證櫃視字第0000000000號函及附件、被告陳文鏗所提出經濟部投審會核准投資函、元大京華證券匯撥明細、陳俊欲、黃耀毅、王石安及證券商客戶交易明細表、櫃檯買賣中心幃翔公司股價查詢資料、最高價格或最低價格成交比例統計表、幃翔公司股價與集中市場走勢之相關係數表、各交易日成交時間分佈表、櫃檯買賣中心97年7 月10日發佈之新聞稿、大陸子公司員工配股資料等、財政部證期會90年11月28日（90）台財證（三）字第162456號函、幃翔公司99年至100 年間庫藏股損益計算表、人頭帳戶99年至100 年所得稅款資料、被告朱正科所提出幃翔公司董事會建議書、董事會議事錄（臨時）、99年至100 年間分配之現金股利明細表、被告陳文鏗銀行帳戶往來明細表、幃翔公司員工帳戶明細表、證人林淑華所提出其製作之99年庫藏股認購明細資料、意見報告書、幃翔公司組織架構圖各1 份、公開資訊觀測站庫藏股轉讓予員工基本資料查詢畫面、永豐銀行匯款申請書（代傳票）影本各2 份、100 年8 月25日鄭華莉國泰世華銀行匯款憑證影本3 張、陳俊欲名片影本4 張附卷可稽（見偵卷一第1 頁至第179 頁；

偵卷二第10頁至第14頁、第90頁至第215 頁；

偵卷三第1 頁至第7 頁；

偵卷四第13頁、第28頁、第31頁至第32頁、第40頁至第48頁反面、第51頁至第54頁、第62頁至第71頁反面、第86頁至第93頁反面、第101 頁至第102 頁反面、第108 頁至第110 頁、第134 頁、第150 頁至第153 頁、第166 頁至第168 頁反面、第182 頁正反面、第202 頁、第208 頁至第212 頁、第217 頁至第219 頁、第233 頁至第267 頁；

偵卷五第9 頁至第15頁、第29頁至第33頁、第61頁至第63頁、第77頁至第81頁反面、第95頁至第99頁、第120 頁至第129 頁、第282 頁至第306 頁、第311 頁；

偵卷六第1 頁至第20頁、第29頁至第31頁反面、第35頁至第310 頁、第338 頁至第353 頁；

偵卷七第31頁至第32頁、第74頁至第77頁；

本院卷一第57頁至第92頁、第136 頁至第236 頁、第270 頁至第271 頁），足認被告2 人之自白確與事實相符，堪以採信。

綜上所述，本件事證明確，被告2 人犯行洵堪認定，應予依法論科。

二、論罪科刑之依據：㈠新舊法比較之說明：⑴證券交易法第171條第1項第1款：被告2 人行為後，證券交易法第171條於101 年1 月4 日修正公布，修正前該條規定：「有下列情事之一者，處3 年以上10年以下有期徒刑，得併科新臺幣1 千萬元以上2 億元以下罰金：一、違反第20條第1項、第2項、第155條第1項、第2項、第157條之1第1項或第2項規定。」

，修正後該款規定：「有下列情事之一者，處3 年以上10年以下有期徒刑，得併科新臺幣1 千萬元以上2 億元以下罰金：一、違反第20條第1項、第2項、第155條第1項、第2項、第157條之1第1項或第2項規定。

…」，可見該款並無任何修正，是就本案而言，因證券交易法第171條第1項第1款修正前、後之構成要件及處罰輕重均相同，並無新舊法比較適用之問題，依一般法律適用原則，適用裁判時法即現行101年1 月4 日修正公布之證券交易法第171條第1項第1款規定。

⑵證券交易法第175條第1項：被告2 人行為後，證券交易法第175條於101 年1 月4 日修正公布，修正前該條規定：「違反第18條第1項、第22條、第28條之2第1項、第43條第1項、第43條之1第2項、第3項、第43條之5第2項、第3項、第43條之6第1項、第44條第1項至第3項、第60條第1項、第62條第1項、第93條、第96條至第98條、第116條、第120條或第160條之規定者，處2 年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣180 萬元以下罰金。」

，修正後移列為該條第1項，並規定：「違反第18條第1項、第28條之2第1項、第43條第1項、第43條之1第3項、第43條之5第2項、第3項、第43條之6第1項、第44條第1項至第3項、第60條第1項、第62條第1項、第93條、第96條至第98條、第116條、第120條或第160條之規定者，處2 年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣180 萬元以下罰金。」

，可見該條除移列為該條第1項並刪除部分受該條規範之條文外，修正前、後之構成要件及處罰輕重均相同，並無新舊法比較適用之問題，依一般法律適用原則，適用裁判時法即現行101 年1 月4 日修正公布之證券交易法第175條第1項之規定。

㈡按商業會計法第71條第1款之罪，以商業負責人、主辦及經辦會計人員或依法受託代他人處理會計事務之人員，以明知為不實之事項，而填製會計憑證或記入帳冊，為其犯罪構成要件，係屬身分犯，其處罰之對象，限於商業負責人，或主辦、經辦會計人員，或依法受託代他人處理會計事務之人員；

如行為人未具有商業負責人或主辦、經辦會計人員身分者，應與有該身分者共同實行犯罪之行為，始成立該罪，且以明知為不實之事項，而填製會計憑證或記入帳冊為要件；

又所謂「商業負責人」之定義，依同法第4條所定，應依公司法、商業登記法及其他法律有關之規定，而公司法第8條第1項規定：「本法所稱公司負責人：在無限公司、兩合公司為執行業務或代表公司之股東；

在有限公司、股份有限公司為董事。」

，則被告陳文鏗擔任幃翔公司之董事長，當為公司法規定之公司負責人及商業會計法規定之商業負責人。

又關於證券交易法第171條第1項規定，以違反第20條第2項規定為處罰要件，而證券交易法第20條第2項係規定「發行人依本法規定申報或公告之財務報告及財務業務文件，其內容不得有虛偽或隱匿之情事」，參以同法第5條規定「本法所稱發行人，謂募集及發行有價證券之公司，或募集有價證券之發起人」、同法第179條第1項規定「法人違反本法之規定者，依本章各條之規定處罰其為行為之負責人」，意即證券交易法第20條第2項以「發行人」依證券交易法規定申報或公告之財務報告及財務業務文件，其內容不得有虛偽或隱匿之情事之規定為構成要件，核屬純正身分犯規定，且依證券交易法第179條規定，是處罰「為行為」之負責人，自非代罰的性質，被告陳文鏗既為幃翔公司之董事長，自屬證券交易法第179條所規定之「行為負責人」。

㈢證券交易法第171條第1項第1款、第174條第1項第5款、商業會計法第71條第1款及刑法第215條之適用關係：⑴依現行證券交易法第171條第1項第1款規定，違反同法第20條第2項者，得處3 年以上10年以下有期徒刑，而同法第20條第2項之構成要件為：發行人依本法規定申報或公告之財務報告及財務業務文件，其內容不得有虛偽或隱匿之情事。

至同法第174條第1項第5款則規定：發行人、公開收購人、證券商、證券商同業公會、證券交易所或第18條所定之事業，於依法或主管機關基於法律所發布之命令規定之帳簿、表冊、傳票、財務報告或其他有關業務文件之內容有虛偽之記載，得處1 年以上7 年以下有期徒刑。

亦即，證券交易法第174條第1項第5款所稱之「虛偽記載之財務報告或其他有關業務文件」，並無如第171條第1項第1款之以「申報或公告」為要件，且法定刑亦較輕，此應係因該條所定虛偽記載之財務報告或其他業務文件，因尚未經「申報或公告」，其虛偽記載之內容尚未達廣泛散布於證券交易市場之階段，而對市場上投資人之侵害程度較輕。

可知，證券交易法第174條第1項第5款之罪，及第171條第1項第1款之罪，其規範之基本行為固相同（即虛偽記載或隱匿），然其行為階段則有前、後之分。

前者係以該虛偽記載之財務報告或相關業務文件「尚未」經申報或公告者為限，後者則指「已申報或公告」之虛偽記載財務報告或財務業務文件。

⑵按會計憑證，依其記載之內容及其製作之目的，亦屬文書之一種，凡商業負責人、主辦及經辦會計人員或依法受託代他人處理會計事務之人員，以明知為不實事項而填製會計憑證或記入帳冊者，即該當商業會計法第71條第1款之罪，本罪乃刑法第215條業務上文書登載不實罪之特別規定，自應優先適用（最高法院92年度台上字第3677號判決意旨參照）。

⑶按證券交易法第171條第1項第1款及同法第174條第1項第5款之規定，均係對財務報告及相關業務文件為虛偽記載之處罰規定，僅係行為階段有所不同，是以，違反同法第20條第2項規定者，倘均符合同法第171條第1項第1款、第174條第1項第5款之構成要件，係屬法律（規）競合，應擇一適用。

又「原判決所引修正前商業會計法第71條第5款利用不正當方法，致會計事項、財務報表發生不實結果罪，及修正前證券交易法第174條第1項第5款發行人於帳簿、表冊或財務報告及其他有關業務文件之內容為不實登載罪，均以帳簿、表冊或財務報告（表）不實登載為其犯罪成立之要件，係以一個犯罪行為而侵害一個社會法益，因法規之錯綜競合，致同時有前揭二種符合該犯罪構成要件之法條可資適用，屬於法規之競合，應依重法優於輕法、全部法優於一部法，或新法優於舊法等關係擇一處斷」（最高法院102 年度台上字第241 號判決意旨參照）。

意即商業會計法第71條各款之罪與證券交易法第174條第1項第5款之罪間，亦具有法規競合之擇一關係，應依證券交易法規定處斷。

綜上，商業會計法第71條第1款與證券交易法第171條第1項第1款、第174條第1項第5款之罪間係法規競合關係，應優先適用證券交易法第171條第1項第1款之規定。

㈣又本法所稱財務報告，指發行人及證券商、證券交易所依法令規定，應定期編送主管機關之財務報告。

前項財務報告之內容、適用範圍、作業程序、編製及其他應遵行事項之準則，由主管機關定之。

第一項財務報告應經董事長、經理人及會計主管簽名或蓋章，並出具財務報告內容無虛偽或隱匿之聲明；

已依本法發行有價證券之公司，除經主管機關核准者外，應依下列規定公告並向主管機關申報：一、於每會計年度終了後3 個月內，公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告。

二、於每半會計年度終了後2 個月內，公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之財務報告。

三、於每會計年度第一季及第三季終了後1 個月內，公告並申報經會計師核閱之財務報告，被告陳文鏗為如事實欄三所示行為時應適用之證券交易法第14條第1項至第3項（95年1 月11日修正版本）、第36條第1項第1款至第3款（99年6 月2 日修正版本）分別定有明文。

又依財報編製準則（100 年7 月7 日修正版本）第4條第1項、第2項規定：「財務報告指財務報表、重要會計項目明細表及其他有助於使用人決策之揭露事項及說明。

財務報表應包括資產負債表、綜合損益表、權益變動表、現金流量表及其附註或附表。」

，同準則第11條規定：「資產負債表之權益項目與其內涵及應揭露事項如下：一、歸屬於母公司業主之權益：（五）庫藏股票」，另依同準則第19條所規定之資產負債表、權益變動表及現金流量表之財務報表格式，均有「庫藏股票」之會計項目，可知被告陳文鏗於如事實欄三、㈡所示之資產負債表、權益變動表及現金流量表等財務報告，虛偽記載「庫藏股票」之會計項目，而該等財務報告均應公告並向主管機關申報，且參酌證券交易法第一百五十七條之一第五項及第六項重大消息範圍及其公開方式管理辦法第2條第14款之規定，認為「公司辦理買回本公司股份」屬於涉及公司之財務、業務，對其股票價格有重大影響，或對正當投資人之投資決定有重要影響之消息，亦即對於以投資有價證券獲利為目的之一般理性投資人而言，該「庫藏股票」之會計項目屬於影響其投資判斷之資訊，是被告陳文鏗此部分所為，自屬對於重大性之主要內容為虛偽之記載甚明。

㈤核被告2 人所為如事實欄二、㈠至㈡所示，均違反證券交易法第28條之2第1項第1款規定，應論以同法第175條之非法買回股份罪；

被告陳文鏗所為如事實欄三所示，則違反同法第20條第2項規定，應論以同法第171條第1項第1款之申報及公告不實罪，公訴意旨就被告陳文鏗此部分犯行僅論以證券交易法第174條第1項第5款之罪，尚有未合，惟其基本社會事實同一，並經本院當庭諭知此部分涉犯罪名（見本院卷二第135 頁反面），本院自應予以審理，並依法變更起訴法條。

又被告陳文鏗所為如事實欄三所示之犯行，雖同時構成證券交易法第174條第1項第5款、商業會計法第71條第1款及刑法第215條等罪，然揆諸前開說明，上開各罪具有法規競合關係，應優先適用證券交易法第171條第1項第1款之規定。

被告2 人及林淑華就如事實欄二、㈠至㈡所示非法買回股份犯行，有犯意聯絡及行為分擔，均應論以共同正犯。

被告陳文鏗所為如事實欄三所示犯行，本質上具有反覆、延續實行之特徵，亦即公司負責人使公司不知情之會計人員將填製不實之會計憑證記入帳冊，再據以製作財務報告，必然先後造成財務報告不實之結果，也就是具有多次性、持續性與集合性之內涵，應論以集合犯之包括一罪。

被告陳文鏗所為如事實欄二、三所示3 罪及被告朱正科所為如事實欄二所示2 罪，犯意各別，行為互殊，均應予分論併罰。

又被告陳文鏗於偵查中自白其所犯如事實欄三所示證券交易法第171條第1項第1款之申報及公告不實罪，並自動繳交全部犯罪所得（分別見偵卷五第309 頁反面、第312 頁），此部分自應依證券交易法第171條第5項前段之規定減輕其刑。

㈥爰以行為人之責任為基礎，審酌被告2 人分別為幃翔公司之董事長及管理部經理，均位居該公司重要職位，均深知公司買回之股票應依相關規定辦理，以免發生內線交易或操縱股價等情形，竟未依規定辦理庫藏股之轉讓，又證券交易市場健全交易秩序建立，亟賴證券發行者遵守相關規範，尤其在客觀證券發行者與證券投資人間資訊極端不對等之情形下，若證券發行者虛偽記載重要資訊，使證券投資人未能獲得判斷所需完整資訊，不惟有使無辜投資人受實質損害之可能，亦難期證券交易市場之公平與穩定，被告陳文鏗明知幃翔公司未依規定辦理庫藏股之轉讓，竟仍在該公司之財務報告虛偽記載「庫藏股票」之會計項目，使財務報告無法允當表達發行人幃翔公司之財務狀況與經營結果，致財務報告之使用人無法藉此獲得正確之理解，並使幃翔公司之財務報告失其公開透明之作用，影響該公司股東及一般投資大眾之權益，所為均應非難；

兼衡其等之犯罪動機、目的、手段、情節、所生危害、智識程度、生活狀況、犯罪後均坦承犯行並繳回全數犯罪所得之態度等一切情狀，各分別量處如主文所示之刑，並均定其應執行之刑如主文所示，另就被告朱正科部分，分別諭知定應執行刑前、後易科罰金之折算標準。

㈦又被告2 人均未曾因故意犯罪受有期徒刑以上刑之宣告（被告陳文鏗前因違反證券交易法案件，經本院以95年度金重訴字第1 號判決處有期徒刑1 年8 月，緩刑4 年，緩刑期滿未經撤銷，其刑之宣告失其效力），此有該2 人臺灣高等法院被告前案紀錄表各1 份在卷可佐，其等因一時失慮，致罹刑典，犯後自始坦承犯行，深具悔悟之意，經此偵、審程序之教訓，當知所警惕而無再犯之虞，本院綜核各情，認對被告陳文鏗、朱正科2 人所宣告之刑，均以暫不執行為適當，爰依刑法第74條第1項第1款之規定，分別併予諭知緩刑5 年、3 年，另為使被告2 人能深切記取教訓，避免再度犯罪，並確實督促被告2 人保持善良品行及強化法治觀念，並依刑法第74條第2項第4款之規定，命被告陳文鏗應向公庫支付300 萬元，被告朱正科應向公庫支付30萬元（此部分得為民事強制執行名義），被告2 人應於本判決確定之日起1 年內向公庫支付上開款項。

倘被告2 人違反上開應行負擔之事項（即向公庫支付款項）且情節重大者，依刑法第75條之1第1項第4款規定，其等緩刑之宣告仍得由檢察官聲請撤銷，併此敘明。

㈧沒收之說明：⒈共同正犯之犯罪所用或因犯罪所得之物採連帶沒收主義，乃因共同正犯於犯意聯絡範圍內，同負行為責任，且為避免執行時發生重複沒收之故（最高法院98年度台上字第4003號判決意旨參照），故不得就全體正犯之總所得，對於各正犯分別重複諭知沒收（最高法院97年度台上字第3745號判決意旨參照），惟若應沒收之物係屬特定之物，因彼等就該沒收之物，應共同負責，且無重複執行沒收之疑慮，自無諭知連帶沒收之必要（最高法院98年度台上字第4003號判決意旨參照）。

查被告2 人所為如事實欄二、㈠至㈡所示犯行之犯罪所得2233萬880 元、285 萬8220元（共計2518萬9100元），均係被告陳文鏗所有，因非法買回股份犯罪所得之物，本於共同正犯責任共同原則，爰依刑法第38條第1項第3款規定，分別於被告2 人之主刑項下宣告沒收。

⒉至法務部調查局新北市調查處於102 年7 月5 日，在幃翔公司內搜索扣得之物（詳如本院卷一第34頁至第41頁反面扣押物品清單所載），被告陳文鏗於本院審理時供稱：只有伊的存摺4 本是伊的東西，但沒有在本案中使用，其餘扣案物不是伊的，是幃翔公司所有或其他人所有等語，被告朱正科於本院審理時則供稱：扣案物編號10-1、10-2、1-58，及伊的存摺9 本都是伊的，但都沒有在本案中使用，其餘扣案物都不是伊的，是幃翔公司所有或其他人所有等語（見本院卷二第21頁正反面），均與被告2 人本件犯行無關，檢察官亦未提出證據證明上述扣案物與被告2 人本件違反證券交易法犯行有何關連，是該等物品均不於本案宣告沒收，附此敘明。

叁、無罪部分：

一、公訴意旨略以：被告2 人明知幃翔公司之股票係在櫃檯買賣中心買賣之有價證券，不得有意圖抬高幃翔公司股票之交易價格，自行或以他人名義，連續以高價買入之行為，亦不得有意圖造成證券商營業處所幃翔公司股票交易活絡之表象，自行或以他人名義，連續委託買賣而相對成交之行為，竟仍基於意圖抬高幃翔公司股價、意圖造成幃翔公司股票交易活絡表象之犯意聯絡，分別為下列行為：㈠被告陳文鏗先於99年2 月4 日召開幃翔公司董事會，並於同日在臺灣證券交易所架設於網際網路之股市公開資訊觀測站公告，該公司董事會通過將97年間買回之庫藏股3000仟股，以當日（99年2 月4 日）為員工認股基準日，轉讓庫藏股1500仟股予員工之訊息後，即利用人頭員工認購庫藏股之方式（即事實欄二、㈠所載），確定於上開基準日後得以每股14.99 元之成本取得低價籌碼後，旋於同年3 月1 日至7 月15日間（下稱第一分析期間），提供炒作資金並指示朱正科利用不知情之王石安、黃耀毅及陳俊欲（該3 人及鄭華莉另經新北地檢署檢察官為不起訴處分確定）所有如附表一編號4、5 、13之證券帳戶及銀行帳戶，經由不知情之證券營業員蘇柔安、陳盈瑾，連續多次以高於揭示價之價格掛買幃翔公司股票，並輔以連續買賣而相對成交之手法，於第一分析期間共計買進幃翔公司股票1478仟股，占同期間總成交量3.65％，賣出1129仟股，占同期間總成交量2.79％，其中相對成交數量達如附表五所示共548 仟股，占同期間總成交量1.40％，造成幃翔公司股票交易活絡之表象，且於第一分析期間內之99年4 月1 日、28日、5 月3 日、20日、6 月14日等5日，明顯影響幃翔公司股票之股價，致該檔股票在證券商營業處所無法真實反應其供需與價格。

渠等意圖抬高幃翔公司股價，而利用他人名義，對該檔股票連續以高價買入之情形（交易情形詳如附表四所示），而認被告2 人此部分均涉嫌違反證券交易法第155條第2項、第1項第4款及同條項第5款之規定，應成立證券交易法第171條第1項第1款之高買證券罪及製造證券交易活絡表象罪。

㈡被告陳文鏗復於100 年2 月4 日召開幃翔公司董事會，並於同日在臺灣證券交易所架設於網際網路之股市公開觀測站公告，該公司董事會通過將97年間買回之庫藏股3000仟股，以當日（100 年2 月4 日）為員工認股基準日，將剩餘之庫藏股1500仟股轉讓予員工之訊息後，即利用人頭員工認購庫藏股之手法（即事實欄二、㈡所載），確定得於上揭認股基準日後以每股14.99 元之成本取得低價籌碼後，旋於100 年1月1 日至同年7 月31日間（下稱第二分析期間），提供炒作資金並指示朱正科利用王石安、黃耀毅及陳俊欲等人以如附表一編號4 、5 、13所示之證券及銀行帳戶，經由不知情之證券營業員蘇柔安、陳盈瑾，於第二分析期間買進幃翔公司股票1031仟股，占同期間總成交量4.18％，賣出1031仟股，占同期間總成交量4.18％，因該分析期間日均量甚小僅有177 仟股，計有23日成交買進或賣出之成交數量占當日成交量20％以上，其中相對成交數量達如附表六所示之1027仟股，占同期間總成交量4.16％，造成幃翔公司股票交易活絡之表象，因認被告2 人此部分均涉嫌違反證券交易法第155條第2項、第1項第5款之規定，應成立證券交易法第171條第1項第1款之製造證券交易活絡表象罪。

二、按犯罪事實應依證據認定之，無證據不得認定犯罪事實；不能證明被告犯罪者，應諭知無罪之判決，刑事訴訟法第154條第2項、第301條第1項前段分別定有明文。

而事實之認定，應憑證據，如未能發現相當證據，或證據不足以證明，自不能以推測或擬制之方法，以為裁判基礎；

且刑事訴訟上證明之資料，無論其為直接證據或間接證據，均須達於通常一般人均不致於有所懷疑，而得確信其為真實之程度，始得據為有罪之認定，若其關於被告是否犯罪之證明未能達此程度，而有合理性懷疑之存在，致使無從形成有罪之確信，根據「罪證有疑，利於被告」之證據法則，即不得遽為不利被告之認定；

又依刑事訴訟法第161條第1項之規定：檢察官就被告犯罪事實，應負舉證責任，並指出證明之方法。

因此，檢察官對於起訴之犯罪事實，應負提出證據及說服之實質舉證責任。

倘其所提出之證據，不足為被告有罪之積極證明，或其指出證明之方法，無從說服法院以形成被告有罪之心證，基於無罪推定之原則，自應為被告無罪判決之諭知（最高法院40年台上字第86號、76年台上字第4986號、92年台上字第128 號判例意旨參照）。

三、本件公訴人認被告2 人涉有上開罪嫌，無非係以：①證人黃耀毅、鄭華莉、陳俊欲、王石安、林淑華之證述；

②幃翔公司名片1 張；

③櫃檯買賣中心99年3 月1 日至同年7 月15日幃翔公司股票交易分析報告1 份；

④王石安、陳俊欲、黃耀毅、鄭華莉之國泰世華銀行交易明細表、對帳單、取款憑證影本、存款憑證影本等；

⑤櫃檯買賣中心100 年11月9 日函文、幃翔公司100 年1 月1 日至7 月31日之交易分析意見書各1 份；

⑥元大證券公司土城分公司客戶基本資料表兼變更申請書、電子下單帳戶委託買賣同意書影本各1 份；

⑦元大證券公司戶名陳俊欲00000000000 號證券存摺影本、國泰世華銀行土城分行存摺影本各1 份；

⑧日盛證券客戶基本資料表影本、有價證券買賣對帳單、國泰世華銀行對帳單等，資為依據。

四、訊據被告2 人於偵查及本院審理中就上揭證券交易法第171條第1項第1款之高買證券罪及製造證券交易活絡表象罪部分雖均為認罪之陳述，惟查：㈠按證券交易法第155條第2項、第1項第4款規定，對於在證券商營業處所買賣之有價證券，不得有意圖抬高或壓低櫃檯買賣市場某種有價證券之交易價格，自行或以他人名義，對該有價證券連續以高價買入或以低價賣出之行為，違反者，應依同法第171條第1項第1款規定論處，其目的係在使有價證券價格能在自由市場正常供需競價下產生，避免遭受特定人操縱，以維持證券價格之自由化，而維護投資大眾之利益，故必行為人主觀上有影響或操縱股票市場行情，以謀取不法利益之意圖，客觀上有對於某種有價證券連續以高價買入或低價賣出之行為，始克成立。

條文所稱「連續」，係指多次而言；

「高價」則指「在一段期間內，逐日以高於委託當時揭示價、接近當日漲停參考價價格或以當日漲停參考價之價格委託買進」而言（最高法院98年度台上字第1135號、97年度台上字第2171號判決意旨參照）。

所謂炒作行為，乃就證券集中市場建制之公平價格機能予以扭曲，藉由創造虛偽交易狀況與價格假象，使投資大眾受到損害，以達操縱股票交易市場之目的。

是以行為人主觀上應有以造成交易活絡表象，對市場供需之自然形成，加以人為干擾，藉資引誘投資大眾買入或賣出股票，以利用股價落差謀取不法利益之意圖為必要，故認定行為人成立上開罪名，應就行為人主觀上是否具有上述意圖，詳加調查、審認，始為適法（最高法院92年台上字第128 號判例、99年度台上字第6323號判決、99年度台上字第163 號判決）。

㈡參以證交所為證券集中交易市場邁向國際化與自由化及促進交易制度更公平有效率、資訊更透明，自91年7 月1 日起，實施撮合取消兩檔限制採集合競價、盤中瞬間價格穩定措施、收盤改採5 分鐘集合競價、揭露未成交之最高一檔買進及最低一檔賣出申報價格與張數資訊等4 項措施，因鑑於揭露更多交易資訊，已係國際證券市場發展潮流，故證交所為使資訊更透明、交易更公平，以提供投資人更充分資訊，作為買賣決策參考，乃衡酌國際主要證券交易所資訊揭露方式，自92年1 月2 日起，實施揭露未成交之最佳5 檔買賣委託價量新措施。

所謂未成交最佳5 檔價量資訊，就買方以言，即係撮合後尚未成交買單中之最高至第5 高有買單之檔位價格與未成交張數；

就賣方而言，則為撮合後尚未成交賣單中之最低至第5 低有賣單之檔位價格與未成交張數，每次撮合後，揭示未成交之最高5 檔買進價量及最低5 檔賣出價量資訊，自92年1 月起，投資人可經由資訊單機、網路或洽請營業員代查詢「最佳5 檔」買賣委託價量資訊，渠等所觀看之交易資訊，並非撮合前資訊，而為個股撮合後結果，即剩餘未成交委託之最佳5 檔買賣價量即時資訊（下稱5 檔資訊），以供投資人參考，是投資人於投資時除可參酌股票基本分析、財務報表分析等相關資訊外，尚有5 檔資訊得供下單判斷依據。

㈢次按證券交易法第155條第1項第5款「意圖造成集中交易市場某種有價證券交易活絡之表象，自行或以他人名義，連續委託買賣或申報買賣而相對成交」禁止規定，係於95年1月11日修正增訂，參以該條款立法意旨係「基於操縱股價者經常以製造某種有價證券交易活絡之表象，藉以誘使他人參與買賣，屬操縱手法之一，經參考美、日等國立法例，爰增訂第5款，將該等操縱行為之態樣予以明定，以資明確」等情，可知該款所禁止之相對成交行為，除客觀上需有1 人開2 個以上帳戶，或以2 個以上人頭帳戶，利用此等帳戶，委託證券商就該有價證券，同時、同價、同量，為相反方向委買與委賣且實際成交，且需在一定期間內重複多次之連續相對委託賣賣而成交行為，主觀上係基於意圖造成交易活絡表象，藉以誘使他人參與買賣而操縱市場之目的始足當之，倘若行為人係因有合理投資或其他正當性目的，並不該當其不法構成要件，應甚明灼。

又該款規定所謂「交易市場活絡」係不確定之法律概念，蓋不同公司之資本總額不同，其股份發行數往往差異甚大，故不得僅以系爭股票買賣之張數作為判斷市場是否活絡之基準，而應將各該公司發行之股份數納入考量，故實務上，該系爭股票交易是否活絡，係以該股票之日週轉率為判斷之標準。

所謂日週轉率，係指以日成交總量除以該發行公司之實收資本額所得之數值，日週轉率數量越大，表示該股票該日之市場流動性越高，交易也越趨活絡。

㈣起訴意旨認被告2 人有如附表四所示連續多次高價買入之行為，無非係以99年4 月1 日、4 月28日、5 月3 日、5 月20日及6 月14日等5 日，於當日盤中有以高於當時揭示「成交價」委託買入之情形，其主要係引用櫃檯買賣中心製作之幃翔公司股票交易分析報告中「影響股價分析」該段內容（見偵卷六第49頁反面至第50頁），並以委託買入價格高於當時盤中揭示前一筆「成交價」作為認定委託買入價為高價之標準。

然查：⒈如附表四編號1 、5 所示即99年4 月1 日及同年6 月14日部分，均僅有單筆買入幃翔公司股票之交易行為，且該2 日與附表四編號2 至4 所示之交易行為間，亦非互為前日或翌日之連續交易日期，故如附表四編號1 、5 所示之單日單筆買入幃翔公司股票交易行為，與證券交易法第155條第1項第4款所定「連續」之要件不符，自難認成立該款之罪。

⒉至如附表四編號2 至4 所示即99年4 月28日、99年5 月3 日、99年5 月20日部分，雖各該日均有3 筆交易之連續交易，然均無以高價買入幃翔公司股票之情形，說明如下：⑴99年4 月28日：該日僅有2 筆分別以略高於交易當時前盤揭示最低委賣價（即最佳5 檔揭示價，見本院卷二第124 頁，以下所稱之最低委賣價均為最佳5 檔揭示價）3 檔（依照幃翔公司股價，以0.05元為1 檔）及1 檔之價格委託買入，另1 筆則係以交易當時揭示最低委賣價即31.9元買入，有投資人委託成交對應表在卷可憑（見本院卷一第65頁反面），另參以臺灣證券交易所網站上櫃公司幃翔公司股票個股日成交資訊（見本院卷一第152 頁），上開3 筆委買價分別低於當日盤中最高價23檔、22檔、20檔，亦分別低於當日均價10檔、9 檔、7 檔，尚難認此部分有連續以高價買入幃翔公司股票之事實。

⑵99年5 月3 日：該日僅有1 筆以略高於交易當時揭示最低委賣價32.5元4 檔即32.7元之價格委託買入，另2 筆則均以交易當時揭示最低委賣價即33元買入（見本院卷一第67頁），且上開3 筆委買價分別低於當日盤中最高價10檔、4 檔、4檔，第1 筆委賣價亦低於當日均價3 檔，僅另2 筆委賣價略高於當日均價2 檔，尚難認此部分有連續以高價買入幃翔公司股票之事實。

⑶99年5 月20日：該日第1 筆交易之委託買入價格即30.7元，低於交易當時揭示最低委賣價即30.95 元共5 檔，另2 筆則均以交易當時揭示之最低委賣價即30.9元買入（見本院卷一第69頁反面），且上開3 筆委買價分別低於當日盤中最高價14檔、10檔，亦分別低於當日均價4 檔、1 檔，尚難認此部分有連續以高價買入幃翔公司股票之事實。

⒊綜上所述，被告2 人如附表四編號1 、5 所示部分，並無連續交易之情形；

如附表四編號2 至4 所示部分，除附表四編號3 所示以黃耀毅名義所為2 筆交易外，其餘各筆委託買入幃翔公司股票之價格均低於當日盤中最高價及均價，亦非當日漲停價或接近漲停價，而係參考當時盤中揭示買賣價所委託買入，被告2 人顯無以高價買入幃翔公司股票之意圖及行為，公訴意旨僅以上開交易之委託買入價格高於盤中當時前1 筆揭示成交價，即認係構成連續以高價買入幃翔公司股票之行為，自嫌速斷。

㈣起訴意旨認被告2 人如附表五、六所示之交易，構成證券交易法第155條第1項第5款規定所禁止之意圖造成特定股票交易活絡之表象而以他人名義，連續委託買賣而相對成交之交易行為，其主要係引用櫃檯買賣中心製作之幃翔公司股票交易分析報告中「相對成交分析」該段內容（見偵卷六第49頁），並以相對成交數量佔當日成交量百分比作為認定造成幃翔公司股票交易活絡表象之依據。

惟查：⒈如附表五編號1 、2 、10所示部分，以及如附表六編號4 、5 、11、19、27、29所示部分，均僅有單筆買入幃翔公司股票之交易行為，且該上開各日與其餘如附表五、六所示之交易行為間，亦非互為前日或翌日之連續交易日期，故上開單日單筆買入幃翔公司股票交易行為，與證券交易法第155條第1項第5款所定「連續」之要件不符，自難認成立該款之罪。

⒉又依照被告2 人上開交易時應適用之臺灣證券交易所股份有限公司公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點（99年5 月4 日修正版本）第4條第1項第7款規定：「本公司於每日收盤後，即分析上市有價證券（不含指數股票型基金受益憑證及以其為標的之有價證券、外國債券、政府債券、普通公司債）之交易，發現有下列情形之一時，公告其交易資訊（漲跌幅度、成交量、週轉率、集中度、本益比、股價淨值比、券資比、溢折價百分比等）：七、最近一段期間之累積週轉率明顯過高者」；

臺灣證券交易所股份有限公司公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點第四條異常標準之詳細數據及除外情形（99年5 月4 日修正版本）第8條規定：「本要點第4條第1項第7款『有價證券最近一段期間之累積週轉率明顯過高者』，係指有價證券當日同時達下列各款情事者：二、當日週轉率百分之10以上，且其週轉率與全體有價證券依本款規定計算之平均值的差幅在百分之5 以上。」

，應以「日週轉率達10％以上」作為判斷幃翔公司股票於市場交易是否活絡表象之依據，然依附表五、六所示即第一、二分析期間之幃翔公司股票交易情形，於第一分析期間之日平均週轉率僅有0.46％，日週轉率最低為0.06％，最高亦僅有0.47％，第二分析期間之日平均週轉率僅有0.19％，日週轉率最低為0.06％，最高亦僅有0.46％，並未達上開主管機關異常標準認定之數值，是公訴意旨僅係以被告2 人如附表五、六所示交易於分析期間相對成交數量占各該日幃翔公司股票總成交量之比率偏高，認已有造成該股票交易活絡之表象，而未將上開重要判斷個股在當日交易市場是否有交易活絡表象之該股交易日之日平均週轉率等要件分析及列入，自難憑為認定被告2 人所為交易行為有造成市場活絡表象之意圖，亦無從認定被告2 人有何違反證券交易法第155條第1項第5款之行為。

五、綜上所述，被告2 人如附表四所示之交易行為，除部分交易不符「連續」之要件外，其餘交易部分並無以「高價」買入幃翔公司股票之情；

如附表五、六所示之交易部分，除部分交易不符「連續」之要件外，其餘交易部分則未達異常標準認定之數值，並未造成市場活絡表象，業據本院審認如前，本件公訴人所提出之證據，尚未達於通常一般之人均不致有所懷疑，而得確信被告2 人上開違反證券交易法第155條第2項、同條第1項第4款、第5款之犯行為真實之程度，本院自無從形成被告2 人此部分有罪之確信。

此外，復查無其他積極證據足資認定被告2 人確有公訴人此部分所指之犯行，既不能證明被告2 人犯罪，揆諸前揭說明，自應就此部分為被告2 人無罪之諭知。

據上論斷，應依刑事訴訟法第299條第1項前段、第300條、第301條第1項前段，證券交易法第20條第2項、第28條之2第1項第1款、第171條第1項第1款、第5項、第175條、第179條第1項，刑法第11條、第28條、第41條第1項前段、第8項、第51條第5款、第74條第1項第1款、第2項第4款、第38條第1項第3款，判決如主文。

本案經檢察官黃冠傑到庭執行職務。

中 華 民 國 104 年 8 月 24 日
刑事第十八庭 審判長法 官 楊筑婷

法 官 翁偉玲

法 官 洪振峰
上列正本證明與原本無異。
如不服本判決，應於判決送達後10日內敘明上訴理由，向本院提出上訴狀 (應附繕本) ，上訴於臺灣高等法院。
其未敘述上訴理由者，應於上訴期間屆滿後20日內向本院補提理由書「切勿逕送上級法院」。
書記官 林君縈
中 華 民 國 104 年 8 月 24 日
附表：卷宗代號對照表
┌──┬────────────────┬─────┐
│編號│卷宗封面案號                    │簡  稱    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 一 │102 年度他字第2367號卷【卷一】  │偵卷一    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 二 │102 年度他字第2367號卷【卷二】  │偵卷二    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 三 │103 年度查扣字第255 號卷        │偵卷三    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 四 │102 年度偵字第17755 號卷        │偵卷四    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 五 │102 年度偵字第18634 號卷        │偵卷五    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 六 │102 年度偵字第29662 號卷        │偵卷六    │
├──┼────────────────┼─────┤
│ 七 │102 年度偵字第26853 號卷        │偵卷七    │
└──┴────────────────┴─────┘

附表一：被告陳文鏗所掌控之帳戶
┌──┬───┬─────────┬──────────┐
│編號│戶  名│     證券帳號     │     銀行帳號       │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 1  │吳建霖│元大寶來證券土城分│國泰世華銀行土城分行│
│    │      │公司152049號      │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 2  │曾友南│元大寶來證券土城分│國泰世華銀行土城分行│
│    │      │公司129959號      │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 3  │黃裕盛│元大寶來證券土城分│國泰世華銀行土城分行│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 4  │王石安│日盛證券日盛分公司│國泰世華銀行南京東路│
│    │      │0000000號         │分行000000000000號  │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 5  │黃耀毅│元大寶來證券土城分│國泰世華銀行土城分行│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 6  │吳文瑞│元大寶來證券土城分│元大銀行土城分行0021│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 7  │陳文彰│日盛證券日盛分公司│國泰世華銀行南京東路│
│    │      │0000000號         │分行000000000000號  │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 8  │朱正科│日盛證券日盛分公司│國泰世華銀行南京東路│
│    │      │0000000號         │分行000000000000號  │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 9  │呂春營│元大寶來證券土城分│元大銀行土城分行0021│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 10 │鄭祖祥│元大寶來證券土城分│元大銀行土城分行0021│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 11 │林陳觀│元大寶來證券土城分│元大銀行土城分行0021│
│    │達    │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 12 │黃  章│元大寶來證券土城分│元大銀行土城分行0021│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 13 │陳俊欲│元大寶來證券土城分│國泰世華銀行土城分行│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
├──┼───┼─────────┼──────────┤
│ 14 │鄭華莉│元大寶來證券土城分│國泰世華銀行土城分行│
│    │      │公司0000000號     │000000000000號      │
└──┴───┴─────────┴──────────┘

附表二：99年10月22日第1次轉讓庫藏股明細（單位：仟股）┌──┬────┬─────┬────┬───────┐
│編號│員工姓名│陳文鏗利用│員工本人│公開資訊觀測站│
│    │        │員工名義認│實際出資│公告庫藏股轉讓│
│    │        │購股數    │認購股數│予員工情形    │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 1  │吳建霖  │      250 │      2 │         252  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 2  │吳文瑞  │      248 │      1 │         249  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 3  │陳文彰  │      220 │      1 │         221  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 4  │朱正科  │      180 │      5 │         185  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 5  │曾友南  │      160 │      2 │         162  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 6  │黃裕盛  │      150 │      2 │         152  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 7  │王石安  │      110 │     10 │         120  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 8  │黃耀毅  │       90 │      2 │          92  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│    │其他員工│          │     67 │              │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│    │合計    │     1408 │     92 │        1500  │
└──┴────┴─────┴────┴───────┘

附表三：100年8月31日第2次轉讓庫藏股明細（單位：仟股）┌──┬────┬─────┬────┬───────┐
│編號│員工姓名│陳文鏗利用│員工本人│公開資訊觀測站│
│    │        │員工名義認│實際出資│公告庫藏股轉讓│
│    │        │購股數    │認購股數│予員工情形    │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 1  │吳文瑞  │      250 │      0 │         250  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 2  │呂春營  │      239 │      0 │         239  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 3  │鄭祖祥  │      230 │      0 │         230  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 4  │陳文彰  │      215 │      1 │         216  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 5  │林陳觀達│      213 │      0 │         213  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 6  │朱正科  │      175 │     10 │         185  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│ 7  │黃章    │      100 │      5 │         105  │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│    │其他員工│          │     62 │              │
├──┼────┼─────┼────┼───────┤
│    │合  計  │     1422 │     78 │        1500  │
└──┴────┴─────┴────┴───────┘

附表四：如理由欄叁、一、㈠所示部分
┌──┬──────┬────────────────┬─────────┐
│編號│    日期    │    委託張數、價格及成交情形    │     資料出處     │
│    │            │                                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 1  │99年4月1日  │一、當日開盤價30.6元、最高價31.3│⑴個股日成交資訊表│
│    │            │    元、最低價30.6元、收盤價31元│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │    、成交均價31.04 元。        │  第152 頁）。    │
│    │            │二、以王石安名義，於上午9 時04分│⑵投資人委託成交對│
│    │            │    42秒，以前盤揭示委賣價30.85 │  應表1 紙（見本院│
│    │            │    元，1 筆委託買進20仟股並全數│  卷一第60頁）。  │
│    │            │    成交，使成交價由30.6元上漲5 │                  │
│    │            │    檔至30.85 元。              │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 2  │99年4月28日 │一、當日開盤價31.6元、最高價32.9│⑴個股日成交資訊表│
│    │            │    元、最低價31.45 元、收盤價  │  1 紙（見本院卷一│
│    │            │    32.9元、成交均價32.25 元。  │  第152 頁）。    │
│    │            │二、當日3筆交易情形如下：       │⑵投資人委託成交對│
│    │            │  ⑴以王石安名義，於上午9 時05分│  應表1 紙（見本院│
│    │            │    22秒，以略高於前盤揭示委賣價│  卷一第65頁反面）│
│    │            │    3 檔之31.75 元，1 筆委託買進│  。              │
│    │            │    5 仟股並全數成交，使成交價由│                  │
│    │            │    31 .5 元上漲5 檔至31.75 元。│                  │
│    │            │  ⑵以王石安名義，於上午9 時05分│                  │
│    │            │    38秒，以略高於前盤揭示委賣價│                  │
│    │            │    1 檔之31.8元，1 筆委託買進5 │                  │
│    │            │    仟股並全數成交，使成交價由31│                  │
│    │            │    .75 元上漲1 檔至31.8元。    │                  │
│    │            │  ⑶以王石安名義，於上午9 時07分│                  │
│    │            │    26秒時，以前盤揭示委賣價31.9│                  │
│    │            │    元，1 筆委託買進20仟股並全數│                  │
│    │            │    成交，使成交價由31.8元上漲2 │                  │
│    │            │    檔至31.9元。                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 3  │99年5月3日  │一、當日開盤價32.4元、最高價33.2│⑴個股日成交資訊表│
│    │            │    元、最低價32.4元、收盤價33元│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │    、成交均價32.87 元。        │  第152 頁反面）。│
│    │            │二、當日3筆交易情形如下：       │⑵投資人委託成交對│
│    │            │  ⑴以王石安名義，於上午9 時29分│  應表1 紙（見本院│
│    │            │    38秒，以略高於前盤揭示委賣價│  卷一第67頁正反面│
│    │            │    4 檔之32.7元，1 筆委託買進5 │  ）。            │
│    │            │    仟股並全數成交，使成交價由32│                  │
│    │            │    .5元上漲4 檔至32.7元。      │                  │
│    │            │  ⑵以黃耀毅名義，於上午10時08分│                  │
│    │            │    25秒，以前盤揭示委賣價33元，│                  │
│    │            │    1 筆委託買進20仟股並全數成交│                  │
│    │            │    ，使成交價由32.7元上漲6 檔至│                  │
│    │            │    33元。                      │                  │
│    │            │  ⑶以黃耀毅名義，於上午11時15分│                  │
│    │            │    52秒，以前盤揭示委賣價33元，│                  │
│    │            │    1 筆委託買進10仟股並全數成交│                  │
│    │            │    ，使成交價由32.8元上漲4 檔至│                  │
│    │            │    33元。                      │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 4  │99年5月20日 │一、當日開盤價31元、最高價31.4元│⑴個股日成交資訊表│
│    │            │    、最低價30 .5 元、收盤價30.7│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │    元、成交均價30.92 元。      │  第152 頁反面）。│
│    │            │二、當日3筆交易情形如下：       │⑵投資人委託成交對│
│    │            │  ⑴以黃耀毅名義，於下午12時56分│  應表1 紙（見本院│
│    │            │    53 秒 ，以介於前盤揭示委買價│  卷一第69頁反面）│
│    │            │    及委賣價間之30.7元，1 筆委託│  。              │
│    │            │    買進10仟股並全數成交，使成交│                  │
│    │            │    價由30.55 元上漲3 檔至30.7元│                  │
│    │            │    。                          │                  │
│    │            │  ⑵以黃耀毅名義，於下午1 時16分│                  │
│    │            │    03 秒 ，以前盤揭示委賣價30.9│                  │
│    │            │    元，1 筆委託買進5 仟股並全數│                  │
│    │            │    成交，使成交價由30.7元上漲4 │                  │
│    │            │    檔至30.9元。                │                  │
│    │            │  ⑶以黃耀毅名義，於下午1 時22分│                  │
│    │            │    50 秒 ，以前盤揭示委賣價30.9│                  │
│    │            │    元，1 筆委託買進5 仟股並全數│                  │
│    │            │    成交，使成交價由30.7元上漲4 │                  │
│    │            │    檔至30.9元。                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 5  │99年6月14日 │一、當日開盤價29.2元、最高價30.2│⑴個股日成交資訊表│
│    │            │    元、最低價29.2元、收盤價29.9│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │    元、成交均價29.8元          │  第153 頁）。    │
│    │            │二、以黃耀毅名義，於上午9 時04分│⑵投資人委託成交對│
│    │            │    36 秒 ，以前盤揭示委賣價29.7│  應表1 紙（見本院│
│    │            │    元，1 筆委託買進20仟股並全數│  卷一第70頁）。  │
│    │            │    成交，使成交價由29.2元上漲10│                  │
│    │            │    檔至29.7元。                │                  │
├──┴──────┴────────────────┴─────────┤
│備註一：委託買入當時揭示之最低委賣價，以上均簡稱為「前盤揭示委賣價」；委│
│        託買入當時揭示之最高委買價，以上簡稱為「前盤揭示委買價」。      │
│備註二：當日成交均價係以「當日成交金額除以成交股數」計算。              │
└────────────────────────────────────┘

附表五：第一分析期間相對成交明細（單位：仟股）
┌──┬──────┬────────────────┬─────────┐
│編號│    日期    │  相對成交張數、價格及成交情形  │     資料出處     │
│    │            │                                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 1  │99年3月29日 │以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │之帳戶，於下午1 時02分38秒，以成│  見本院卷一第79頁│
│    │            │交價30.7元相對成交1 筆9 仟股，佔│  ）。            │
│    │            │當日成交量426 仟股之2.1%，當日週│⑵投資人相對成交買│
│    │            │轉率0.47% 。                    │  賣有價證券對應表│
│    │            │                                │  1 紙（見本院卷一│
│    │            │                                │  第58頁）。      │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 2  │99年4月1日  │以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時05分00秒，以成│                  │
│    │            │交價30.85 元相對成交1 筆20仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量281 仟股之7.1%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.31%。                   │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 3  │99年6月11日 │⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時28分44秒，│  見本院卷一第79頁│
│    │            │  以成交價29.85 元相對成交10仟股│  反面）。        │
│    │            │  。                            │⑵投資人相對成交買│
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│  賣有價證券對應表│
│    │            │  ）之帳戶，於上午11時40分04秒，│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │  以成交價29.75 元相對成交20仟股│  第58頁）。      │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑶以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午11時49分44秒，│                  │
│    │            │  以成交價29.7元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑷以上總計相對成交50仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量177 仟股之28.22%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.19% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 4  │99年6月14日 │⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時04分56秒，│                  │
│    │            │  以成交價29.7元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時27分56秒，│                  │
│    │            │  以成交價29.9元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑶以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時51分56秒，│                  │
│    │            │  以成交價29.8元相對成交15仟股。│                  │
│    │            │⑷以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時53分36秒，│                  │
│    │            │  以成交價29.8元相對成交15仟股。│                  │
│    │            │⑸以上總計相對成交70仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量111 仟股之63.06%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.12% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 5  │99年6月17日 │⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時09分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價30.5元相對成交29仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時39分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價30.45 元相對成交30仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑶以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時12分22秒，│                  │
│    │            │  以成交價30.45 元相對成交20仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑷以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午11時14分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價30.45 元相對成交20仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑸以上總計相對成交99仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量154 仟股之64.14%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.17% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 6  │99年6月21日 │以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時27分38秒，以成│                  │
│    │            │交價30.85 元相對成交1 筆50仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量164 仟股之30.48%，當│                  │
│    │            │日週轉率0.18% 。                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 7  │99年6月22日 │以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時06分00秒，以成│                  │
│    │            │交價30.9元相對成交1 筆60仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量264 仟股之22.72%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.29% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 8  │99年6月23日 │以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午10時00分04秒，以成│                  │
│    │            │交價31元相對成交1 筆40仟股，佔當│                  │
│    │            │日成交量104 仟股之38.18%，當日週│                  │
│    │            │轉率0.11% 。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 9  │99年6月24日 │以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午10時04分42秒，以成│                  │
│    │            │交價31.3元相對成交1 筆30仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量73仟股之40.66%，當日週│                  │
│    │            │轉率0.08% 。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 10 │99年6月28日 │以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午11時22分16秒，以成│                  │
│    │            │交價30.4元相對成交1 筆40仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量57仟股之70.17%，當日週│                  │
│    │            │轉率0.06% 。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 11 │99年6月30日 │⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，上午9 時45分22秒，以│                  │
│    │            │  成交價29.7元相對成交50仟股。  │                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，上午9 時50分02秒，以│                  │
│    │            │  成交價29.7元相對成交30仟股。  │                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交80仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量122 仟股之65.19%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.13% 。                  │                  │
├──┴──────┴────────────────┴─────────┤
│備註一：所謂「日週轉率」係指以日成交總量除以該發行公司之實收資本額所得之│
│        數值，此處引用之數字係出自於「價量分析表」（見本院卷一第79頁正反│
│        面）。                                                          │
│備註二：第一分析期間之日平均週轉率僅有0.46% ，又此期間所有相對交易行為之│
│        交易日，其日週轉率最低為0.06% ，最高亦僅有0.47% 。              │
└────────────────────────────────────┘

附表六：第二分析期間相對成交明細（單位：仟股）
┌──┬──────┬────────────────┬─────────┐
│編號│    日期    │  相對成交張數、價格及成交情形  │     資料出處     │
│    │            │                                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 1  │100年1月11日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時25分58秒，│  見本院卷一第91頁│
│    │            │  以成交價29.15 元相對成交25仟股│  ）。            │
│    │            │  。                            │⑵投資人相對成交買│
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│  賣有價證券對應表│
│    │            │  ）之帳戶，於下午12時59分18秒，│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │  以成交價29.5元相對成交15仟股。│  第80頁）。      │
│    │            │⑶以上總計相對成交40仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量310 仟股之12.87%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.33% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 2  │100年1月17日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時06分02秒，以成│                  │
│    │            │交價29.4元相對成交1 筆30仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量132 仟股之22.61%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.14% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 3  │100年1月18日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時13分24秒，以成│                  │
│    │            │交價29.35 元相對成交1 筆20仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量429 仟股之4.65% ，當│                  │
│    │            │日週轉率0.46% 。                │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 4  │100年1月26日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時52分44秒，以成│                  │
│    │            │交價29.85 元相對成交1 筆34仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量124 仟股之27.2% ，當│                  │
│    │            │日週轉率0.13%。                 │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 5  │100年1月28日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時40分02秒，以成│                  │
│    │            │交價29.7元相對成交1 筆30仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量49仟股之20.1% ，當日週│                  │
│    │            │轉率0.16% 。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 6  │100年3月2日 │以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時02分28秒，以成│                  │
│    │            │交價27.45 元相對成交1 筆30仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量19仟股之25.19%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.12% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 7  │100年3月3日 │以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時05分30秒，以成│                  │
│    │            │交價27.5元相對成交1 筆30仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量65仟股之45.57%，當日週│                  │
│    │            │轉率0.07% 。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 8  │100年3月10日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時19分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價27.6元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於下午1 時10分42秒，│                  │
│    │            │  以成交價27.45 元相對成交20仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交40仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量100 仟股之39.95%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.1%。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 9  │100年3月14日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時14分06秒，│                  │
│    │            │  以成交價27元相對成交20仟股。  │                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時39分06秒，│                  │
│    │            │  以成交價27元相對成交20仟股。  │                  │
│    │            │⑶以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午11時25分46秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.55 元相對成交10仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑷以上總計相對成交50仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量219 仟股之22.82%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.23% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 10 │100年3月17日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時30分54秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.8元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於下午1 時01分14秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.6元相對成交10仟股。│                  │
│    │            │⑶以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於下午1 時01分34秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.6元相對成交10仟股。│                  │
│    │            │⑷以上總計相對成交40仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量92仟股之43.06%，當日週轉│                  │
│    │            │  率0.09%。                     │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 11 │100年3月22日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時03分52秒，以成│                  │
│    │            │交價26.4元相對成交1 筆30仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量225 仟股之13.32%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.24% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 12 │100年3月28日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時38分42秒，│                  │
│    │            │  以成交價28.6元相對成交13仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時39分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價28.6元相對成交17仟股。│                  │
│    │            │⑶以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於下午1 時05分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價28.15 元相對成交10仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑷以上總計相對成交40仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量159 仟股之25.14%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.17% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 13 │100年3月29日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時15分20秒，│                  │
│    │            │  以成交價28.25 元相對成交20仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時07分40秒，│                  │
│    │            │  以成交價28.15 元相對成交25仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交45仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量151 仟股之29.69%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.16% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 14 │100年3月30日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時06分08秒，│  見本院卷一第91頁│
│    │            │  以成交價28.2元相對成交30仟股。│  反面）。        │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│⑵投資人相對成交買│
│    │            │  ）之帳戶，於上午11時06分48秒，│  賣有價證券對應表│
│    │            │  以成交價28.1元相對成交25仟股。│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │⑶以上總計相對成交55仟股，佔當日│  第80頁）。      │
│    │            │  成交量158 仟股之34.76%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.17% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 15 │100年4月13日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時01分32秒，│                  │
│    │            │  以成交價28元相對成交20仟股。  │                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時02分52秒，│                  │
│    │            │  以成交價28元相對成交30仟股。  │                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交50仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量92仟股之54.34%，當日週轉│                  │
│    │            │  率0.09% 。                    │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 16 │100年4月20日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時06分24秒，以成│                  │
│    │            │交價27.95 元相對成交1 筆20仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量62仟股之31.99%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.06% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 17 │100年4月21日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │之帳戶，於上午9 時02分42秒，以成│  見本院卷一第91頁│
│    │            │交價28.1元相對成交1 筆30仟股，佔│  反面）。        │
│    │            │當日成交量156 仟股之19.17%，當日│⑵投資人相對成交買│
│    │            │週轉率0.16% 。                  │  賣有價證券對應表│
│    │            │                                │  1 紙（見本院卷一│
│    │            │                                │  第80頁正反面）。│
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 18 │100年4月26日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時03分36秒，│  見本院卷一第91頁│
│    │            │  以成交價28.2元相對成交20仟股。│  反面）。        │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│⑵投資人相對成交買│
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時20分56秒，│  賣有價證券對應表│
│    │            │  以成交價28.1元相對成交15仟股。│  1 紙（見本院卷一│
│    │            │⑶以上總計相對成交35仟股，佔當日│  第80頁反面）。  │
│    │            │  成交量108 仟股之32.27%，當日週│                  │
│    │            │  轉率。                        │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 19 │100年4月29日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時48分52秒，以成│                  │
│    │            │交價27.5元相對成交1 筆20仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量362 仟股之5.51% ，當日│                  │
│    │            │週轉率0.38% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 20 │100年5月10日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時03分08秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.8元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時04分28秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.65 元相對成交15仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交35仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量331 仟股之10.55%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.35% 。                  │                  │
├──┼──────┼────────────────┼─────────┤
│ 21 │100年5月17日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時04分02秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.3元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時13分42秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.4元相對成交15仟股。│                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交35仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量82仟股之42.30%，當日週轉│                  │
│    │            │  率0.08% 。                    │                  │
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│ 22 │100年5月18日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時45分54秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.35 元相對成交25仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時14分54秒，│                  │
│    │            │  以成交價26.35 元相對成交20仟股│                  │
│    │            │  。                            │                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交45仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量209 仟股之21.50%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.22% 。                  │                  │
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│ 23 │100年5月25日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時46分04秒，以成│                  │
│    │            │交價25.6元相對成交1 筆20仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量72仟股之27.73%，當日週│                  │
│    │            │轉率0.07% 。                    │                  │
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│ 24 │100年5月26日│⑴以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時08分48秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.6元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於下午12時06分48秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.6元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交40仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量103 仟股之38.66%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.11% 。                  │                  │
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│ 25 │100年6月16日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時11分00秒，以成│                  │
│    │            │交價26.35 元相對成交1 筆30仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量70仟股之42.76%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.07% 。                  │                  │
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│ 26 │100年6月17日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時04分18秒，以成│                  │
│    │            │交價26.15 元相對成交1 筆25仟股，│                  │
│    │            │佔當日成交量58仟股之43.1% ，當日│                  │
│    │            │週轉率0.06% 。                  │                  │
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│ 27 │100年6月23日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│⑴價量分析表1 紙（│
│    │            │之帳戶，於上午10時36分16秒，以成│  見本院卷一第92頁│
│    │            │交價25.4元相對成交1 筆20仟股，佔│  ）。            │
│    │            │當日成交量79仟股之25.27%，當日週│⑵投資人相對成交買│
│    │            │轉率0.08% 。                    │  賣有價證券對應表│
│    │            │                                │  1 紙（見本院卷一│
│    │            │                                │  第80頁反面）。  │
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│ 28 │100年6月27日│⑴以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│同上。            │
│    │            │  ）之帳戶，於上午9 時06分14秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.4元相對成交20仟股。│                  │
│    │            │⑵以陳俊欲（賣方）與王石安（買方│                  │
│    │            │  ）之帳戶，於上午10時02分54秒，│                  │
│    │            │  以成交價25.5元相對成交25仟股。│                  │
│    │            │⑶以上總計相對成交45仟股，佔當日│                  │
│    │            │  成交量120 仟股之37.32%，當日週│                  │
│    │            │  轉率0.12% 。                  │                  │
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│ 29 │100年7月11日│以陳俊欲（賣方）與黃耀毅（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時04分22秒，以成│                  │
│    │            │交價25.2元相對成交1 筆22仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量352 仟股之6.23% ，當日│                  │
│    │            │週轉率0.37% 。                  │                  │
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│ 30 │100年7月13日│以陳俊欲（賣方）與王石安（買方）│同上。            │
│    │            │之帳戶，於上午9 時12分40秒，以成│                  │
│    │            │交價24.9元相對成交1 筆41仟股，佔│                  │
│    │            │當日成交量131 仟股之31.23%，當日│                  │
│    │            │週轉率0.14% 。                  │                  │
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│備註一：所謂「日週轉率」係指以日成交總量除以該發行公司之實收資本額所得之│
│        數值，此處引用之數字係出自於「價量分析表」（見本院卷一第91頁至第│
│        92頁）。                                                        │
│備註二：第二分析期間之日平均週轉率僅有0.19% ，又此期間所有相對交易行為之│
│        交易日，其日週轉率最低為0.06% ，最高亦僅有0.46% 。              │
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附錄本案論罪科刑法條：
證券交易法第20條
有價證券之募集、發行、私募或買賣，不得有虛偽、詐欺或其他足致他人誤信之行為。
發行人依本法規定申報或公告之財務報告及財務業務文件，其內容不得有虛偽或隱匿之情事。
違反第1項規定者，對於該有價證券之善意取得人或出賣人因而所受之損害，應負賠償責任。
委託證券經紀商以行紀名義買入或賣出之人，視為前項之取得人或出賣人。

證券交易法第28條之2
股票已在證券交易所上市或於證券商營業處所買賣之公司，有左列情事之一者，得經董事會三分之二以上董事之出席及出席董事超過二分之一同意，於有價證券集中交易市場或證券商營業處所或依第43條之1第2項規定買回其股份，不受公司法第167條第1項規定之限制：
一、轉讓股份予員工。
二、配合附認股權公司債、附認股權特別股、可轉換公司債、可轉換特別股或認股權憑證之發行，作為股權轉換之用。
三、為維護公司信用及股東權益所必要而買回，並辦理銷除股份者。
前項公司買回股份之數量比例，不得超過該公司已發行股份總數百分之十；
收買股份之總金額，不得逾保留盈餘加發行股份溢價及已實現之資本公積之金額。
公司依第1項規定買回其股份之程序、價格、數量、方式、轉讓方法及應申報公告事項，由主管機關以命令定之。
公司依第1項規定買回之股份，除第3款部分應於買回之日起六個月內辦理變更登記外，應於買回之日起三年內將其轉讓；
逾期未轉讓者，視為公司未發行股份，並應辦理變更登記。
公司依第1項規定買回之股份，不得質押；
於未轉讓前，不得享有股東權利。
公司於有價證券集中交易市場或證券商營業處所買回其股份者，該公司其依公司法第369條之1 規定之關係企業或董事、監察人、經理人之本人及其配偶、未成年子女或利用他人名義所持有之股份，於該公司買回之期間內不得賣出。
第1項董事會之決議及執行情形，應於最近一次之股東會報告；
其因故未買回股份者，亦同。

證券交易法第171條
有下列情事之一者，處3 年以上10年以下有期徒刑，得併科新臺幣1 千萬元以上2 億元以下罰金：
一、違反第20條第1項、第2項、第155條第1項、第2項 、第157條之1第1項或第2項規定。
二、已依本法發行有價證券公司之董事、監察人、經理人或受僱人，以直接或間接方式，使公司為不利益之交易，且不合營業常規，致公司遭受重大損害。
三、已依本法發行有價證券公司之董事、監察人或經理人，意圖為自己或第三人之利益，而為違背其職務之行為或侵占公司資產，致公司遭受損害達新臺幣5 百萬元。
犯前項之罪，其犯罪所得金額達新臺幣1 億元以上者，處7 年以上有期徒刑，得併科新臺幣2 千5 百萬元以上5 億元以下罰金。
有第1項第3款之行為，致公司遭受損害未達新臺幣5 百萬元者，依刑法第336條及第342條規定處罰。
犯前三項之罪，於犯罪後自首，如有犯罪所得並自動繳交全部所得財物者，減輕或免除其刑；
並因而查獲其他正犯或共犯者，免除其刑。
犯第1項至第3項之罪，在偵查中自白，如有犯罪所得並自動繳交全部所得財物者，減輕其刑；
並因而查獲其他正犯或共犯者，減輕其刑至二分之一。
犯第1項或第2項之罪，其犯罪所得利益超過罰金最高額時，得於所得利益之範圍內加重罰金；
如損及證券市場穩定者，加重其刑至二分之一。
犯第1項至第3項之罪者，其因犯罪所得財物或財產上利益，除應發還被害人、第三人或應負損害賠償金額者外，以屬於犯人者為限，沒收之。
如全部或一部不能沒收時，追徵其價額或以其財產抵償之。
違反第165條之1 或第165條之2 準用第20條第1項、第2項、第155條第1項、第2項、第157條之1第1項 或第2項規定者，依第1項第1款及第2項至前項規定處罰。
第1項第2款、第3款及第2項至第7項規定，於外國公司之董事、監察人、經理人或受僱人適用之。

證券交易法第175條
違反第18條第1項、第28條之2第1項、第43條第1項 、第43條之1第3項、第43條之5第2項、第3項、第43條之6第1項、第44條第1項至第3項、第60條 第1項、第62條第1項、第93條、第96條至第98條、第116條、第120條或第160條之規定者，處2 年以下有期徒刑、拘役或科或併科新臺幣180 萬元以下罰金。
違反第165條之1 或第165條之2 準用第43條第1項、第43條之1第3項、第43條之5第2項、第3項規定，或違反第165條之1 準用第28條之2第1項、第43條之6第1項規定者，依前項規定處罰。
違反第43條之1第2項未經公告而為公開收購、第165條之1 或第165條之2 準用第43條之1第2項未經公告而為公開收購者，依第1項規定處罰。

證券交易法第179條
法人違反本法之規定者，依本章各條之規定處罰其為行為之負責人。
外國公司違反本法之規定者，依本章各條之規定處罰其為行為之負責人。